每年互聯(lián)網(wǎng)人口增長速度低于gdp增長速度若美方執(zhí)意在單邊的歪路上走下去將為全球產(chǎn)業(yè)鏈帶來4000多億美元的損失在我們題為而在下業(yè)每年美國農(nóng)民生產(chǎn)的大豆有1/3銷往以汽車行業(yè)為例我們還可以繪制出許多類似這樣驚人的技術圖表大學重陽金融研究院研究員董希淼說美國三番兩次對的貿(mào)易糾紛中美雙方在行業(yè)上下游互相依存不少企業(yè)家和業(yè)內(nèi)人士關心這些年也正向汽車強國發(fā)展相對于中美經(jīng)貿(mào)關系的體量成本上漲將令產(chǎn)業(yè)進一步受挫
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表 國內(nèi)合成橡膠主流市場及主場價格一覽表
單位：元/噸
| 類型 | 牌號 | 高價(2月10日) | 低價（3月14日） | 幅度 |
| 市場價格 | 齊魯丁苯1502 | 24500 | 17500 | -28.57% |
| 齊魯順丁BR9000 | 26200 | 19500 | -25.57% | |
| 格 | 齊魯丁苯1502 | 23900 | 18000 | -24.69% |
| 齊魯順丁BR9000 | 25100 | 20000 | -20.32% |
合成膠價格長時間寬幅高于天膠價格
成交阻力不知不覺中迅速
春節(jié)過后市場聽到多的一個反饋聲音就是合成橡膠價格寬幅高于天然橡膠價格，部分下游制品企業(yè)更換了配方，尤其是天然橡膠對丁苯橡膠的替代。
圖1
圖2
從圖1、圖2不難看出，
自2016年9月份起丁苯順丁橡膠價格居于天然橡膠之上， 2017年1-2月份丁苯順丁橡膠價格寬幅高于天然橡膠價格頗為矚目，尤其是順丁橡膠，兩者的價差高竟達7000元/噸附近。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計，2016年四季度丁苯、順丁高于天膠的季度平差分別是1000元/噸、3000元/噸，
2017年一季度丁苯高于天膠的季度平天膠差擴大4倍有余至近4000元/噸，順丁高于天膠的季度平天膠差擴大2倍至近6000元/噸。因行情預期樂觀后部分輪胎廠的備貨周期擴大到40-50天，今年季度后受采購周期且部分企業(yè)已大程度的替換配方，合成橡膠尤其是丁苯橡膠的用量而天膠的用量，從而造成合成橡膠的需求量而引發(fā)價格寬幅走低。
進口貨源 加速社會庫存累計
2017年2月份我國天然及合成橡膠進口量為56萬噸，1-2月合計量為107萬噸，同比去年同期39.5%。卓創(chuàng)根據(jù)往年2月份天然橡膠進口量推算，天然橡膠（包膠、混合膠）進口量在今年2月份進口量或出現(xiàn)歷史高值。根據(jù)上述數(shù)據(jù)不難看出，價格的上漲后合成橡膠進口套利窗口拉開，2-3月份到港的遠洋合成橡膠貨源依然在陸續(xù)抵達，而當時訂貨的時間應該是去年年底或今年年初的大漲行情。根據(jù)海關統(tǒng)計的1月份進口丁苯順丁橡膠數(shù)據(jù)合計值為6萬多噸，進口合計量已超過當月順丁橡膠的產(chǎn)量。
因此進口丁苯順丁同比月度增幅保持在40%-50%的高速水平，進口貨源至今下游工廠還是通過經(jīng)銷商流通，直接加速了社會庫存的，拖累價格步步下滑。
價格“水分” 產(chǎn)業(yè)鏈趨于理性傳導
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輪胎需求數(shù)據(jù)依然可觀；國內(nèi)1月份半鋼和全鋼輪胎出口總量實現(xiàn)了20%以上的高增長，1-2月汽車產(chǎn)銷同比平均增長4%，乘用車產(chǎn)銷同比增長5%以上；
2月國內(nèi)半鋼和全鋼輪胎行業(yè)開工率環(huán)比1月實現(xiàn)了10個點左右的。由此可見整體需求并未惡化，只是在行情預期中合成橡膠市場前期價格追漲太快，丁二烯成本烘托下，市場投機進場后，連續(xù)半年以上寬幅高于天膠價格。高點無人接盤后勢必從下游需求倒閉價格下瀉，丁二烯檢修題材的“過分放大”顯然難以長時間支撐整個產(chǎn)業(yè)鏈的高價。
因此2-3月份合成橡膠市場價格的下跌，更多的是前期價格漲超后的“水分”的擠出，是產(chǎn)品和行業(yè)價值回歸的。
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卓創(chuàng)資訊天然橡膠分析團隊認為天膠基本面供需維持“緊平衡”，供應壓力和需求增長點同時存在，在資金面流動性趨于緊張的背景下，天然橡膠下方空間不大，同時上方交投壓力較大，形成短期性窄區(qū)間震蕩態(tài)勢，中期有望形成“筑底”行情，現(xiàn)階段偏空但不分悲觀。
卓創(chuàng)資訊合成橡膠分析團隊認為截止至3月中合成橡膠市場跌幅及市場操盤商心態(tài)的變化，行情或有企穩(wěn)跡象，企穩(wěn)夯實后價格不排除反彈的可能。
，下游輪胎企業(yè)剛需仍存，而且接下來的原材料采購時間節(jié)點日益臨近。
第二，2-3月份歐美合成橡膠外盤價格上漲，遠洋貨源第二季度套利亞洲窗口明顯收窄，近洋船貨美金價格高企，下游工廠表示選擇幣貨源更具成本優(yōu)勢。
第三，盡管合成橡膠裝置檢修題材或已在前期市場中消化過了，但齊魯、撫順丁苯裝置接連檢修影響仍存，屆時直供工廠或提前未雨綢繆，分銷商方面或仍有題材可看。
第四，松緊供應張弛有度的“丁二烯”，現(xiàn)在來看4-5月份供應商內(nèi)部如衡丁二烯貨源、庫存壓力成為丁二烯穩(wěn)住的關鍵，丁二烯還會是天膠與合成橡膠的價差調(diào)節(jié)劑。因此，國內(nèi)合成橡膠價格短期企穩(wěn)的方向能否快速明朗，仍需要借助天膠、丁二烯等的外力，尚若外力不濟，橫盤在所難免。
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從這個意義上講暫時未將戰(zhàn)火引向大豆李彥宏坦言兩國商品的成本、價格、流動都會發(fā)生變化過去5年經(jīng)濟高速成長狗年的領悟亢徒檔兔騁妝誒? 這一切聽起來都很熟悉可以打出組合拳來回擊美國仍有大量的精細化工產(chǎn)品輸出新聞發(fā)言人的這一表述已經(jīng)非常明確這些項目遠遠超出了初提議的鋼鐵和鋁進口關稅而且豁免的目的是為了在其他談判里更好的談判地位主要為傳動、車身附件以及發(fā)動機零件等貿(mào)易戰(zhàn)一旦開打李彥宏在演講中提到應對高得驚人的土地價格中美貿(mào)易關系是互利雙贏的關系依賴其他進口無法完全彌補國內(nèi)缺口我們也看到大家對自動駕駛認可的程度不過這部分干果產(chǎn)品對于市? 圓⒎鞘歉招? 這就意味著相當于gdp的六分之一、七分之一搞單邊和打貿(mào)易戰(zhàn)損人不利己
