隨著螺紋鋼利潤的加大，四月粗鋼產(chǎn)量又創(chuàng)新高。5月15日交割日，近月價格向遠月靠攏。4月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)仍然較為強勁，短期實際經(jīng)濟情況不必過分擔(dān)憂。盤面價格也反映了短期需求比較穩(wěn)定。本周社會庫存下降較多，高爐開工率和產(chǎn)能利用率已見頂回落，供給充分釋放，后期供應(yīng)應(yīng)處于收縮狀態(tài)。遠月相對現(xiàn)貨處于大幅貼水狀態(tài)，下行空間有限，可是在金融去杠桿的大背景下，短期上漲也比較困難，行情的糾結(jié)走勢也反映了這些，整體仍處于區(qū)間震蕩的趨勢。產(chǎn)能利用率見頂回落，TPEP防腐鋼管庫存繼續(xù)下降，貨幣政策收緊，環(huán)保政策強力推進，國家發(fā)展改革委等部門12號發(fā)布2017年TPEP防腐鋼管煤炭去產(chǎn)能實施方案?！暗貤l鋼”產(chǎn)能依法徹底退出；加強TPEP防腐鋼管行業(yè)有效供給，避免價格大起大落；在煤炭去產(chǎn)能方面，方案要求堅持落后產(chǎn)能應(yīng)退盡退、能退早退，2017年退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸以上，實現(xiàn)煤炭總量、區(qū)域、品種和需求基本平衡。固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)新開發(fā)投資數(shù)據(jù)良好，從社會庫存的大幅度下降可以看出短期需求比較穩(wěn)定，螺紋鋼現(xiàn)貨價格堅挺，鋼廠盈利情況良好。貨幣政策收緊，四月M2罕見下降反映金融去杠桿加速疊加房地產(chǎn)調(diào)控政策不斷出臺導(dǎo)致市場的悲觀預(yù)期。預(yù)期推動鋼價震蕩下行，實際數(shù)據(jù)沒有那么悲觀，政府的主基調(diào)是控制不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，增長托底。短期鋼價處于下行尋底過程，后期如果預(yù)期證偽，鋼價上行仍是主基調(diào)。
二季度將迎來取締地條鋼和中頻爐的時間點，在噸鋼利潤仍然可觀的情況下，鋼廠不會出現(xiàn)明顯的減產(chǎn)，較高的開工率和產(chǎn)能利用率將維持。在需求端，2017年基建投資增速應(yīng)該在15%左右，增速將逐季回落。隨著各地房地產(chǎn)限購政策密集出臺，這將影響對TPEP防腐鋼管的需求。而其他下游行業(yè)如造船、家電、汽車等整體需求尚未完全復(fù)蘇。總體來看，二季度下游行業(yè)需求缺乏亮點，整體表現(xiàn)將較為平淡。針對后期市場，短期內(nèi)鋼價仍有繼續(xù)回落的可能。不過，在價格連續(xù)調(diào)整后，整體市場將逐漸回歸平衡。隨著價格回落，鋼廠利潤收窄，達到鋼廠總體生產(chǎn)成本附近，并且現(xiàn)有庫存得到一定消化之后，鋼價存在反彈的可能。而這個時間節(jié)點，馬力認(rèn)為或許要等到6月底前，全國范圍內(nèi)徹底清除地條鋼產(chǎn)能以后。“雄安新區(qū)”概念橫空出世，地產(chǎn)、水泥等板塊受到市場追捧。但本輪漲勢并未惠及TPEP防腐鋼管板塊。數(shù)據(jù)顯示，鋼市尤其是京津冀地區(qū)仍延續(xù)自3月底以來的下跌走勢。本周以來，跌速還有所加快。蘭格TPEP防腐鋼管網(wǎng)分析師馬力認(rèn)為，前期TPEP防腐鋼管價格漲速過快，引發(fā)供給迅速回升。鋼價在經(jīng)歷前期巨大漲幅后，有一定的回調(diào)需求。此外，分析人士指出，隨著近期多地房地產(chǎn)調(diào)控措施密集落地，以及基建投資單季增速預(yù)期出現(xiàn)回落，整體看二季度TPEP防腐鋼管下游需求仍缺乏亮點。
