因此復工邏輯對產(chǎn)業(yè)鏈的傳導效應關鍵是要看鋼材庫存的消化情況?！苯痦w表示，從上上周累庫380萬噸和上周累庫250萬噸的數(shù)據(jù)可以看出，雖然鋼材庫存的值仍在增加，但是庫存的增幅已在明顯改善。在金韜看來，從各方面情況綜合來看，3月份鋼廠勢必會迎來庫存拐點。“事實上，這一點已在盤面有所兌現(xiàn)，市場對于四月的傳統(tǒng)旺季有所期待。從往年情況來看，11月到次年2月是鋼廠冬儲階段，這個時期，鋼廠會進行累庫，農(nóng)歷二月初二過后，工人陸續(xù)到崗后進入到全年去庫存的階段。
今年由于病毒的影響，下游的需求受到抑制，累庫的窗口期被拉長，但是市場普遍認為需求只是被推遲，并不會消失，再加上近期多地復產(chǎn)節(jié)奏有所加快，3月份鋼材庫存應該會出現(xiàn)拐點。”金韜說?！白蛉盏纳蠞q是在上周連續(xù)急跌后的一次反抽，是一次情緒的釋放，是對未來的樂觀的預期，是對中國的信心的體現(xiàn)。我們相信中國經(jīng)濟的韌性，必將走出病毒的陰霾，但同時也要注意階段性的風險。”華聞分析師華聞昌提醒說，復工仍面臨不少困難，中小企業(yè)的進度不容樂觀；海外疫情有擴大風險，市場波動風險加大。
而具體到鋼材，面對天量庫存，需要價格的下行來吸引買家成交；即使需求啟動，階段性的庫存壓力仍將持續(xù)存在，市場仍然存在階段性下行的風險。而全面復工對于球墨鑄鐵管產(chǎn)業(yè)鏈的影響，簡單來說會造成供需兩旺的情況。“上游和下游，供給和需求都會重新開動，預計原材料和成材的價格都會上漲。首先，工廠、工地、運輸行業(yè)都開始復工，工地、制造企業(yè)需要鋼材進行生產(chǎn)，運輸行業(yè)把堆積在鋼廠的高庫存運到下游工地和工廠，也把原燃料送到鋼廠。
鋼廠產(chǎn)量增加，但庫存開始下降。復工節(jié)奏加快，會使原料、成材的流轉速度加快，供需兩旺很可能帶來牛市?！贝蟮睾谏芯繂T說?！岸唐趦?nèi)螺紋鋼多空分歧比較大，但是長期來看，價格應該是上漲的，我們建議逢低布局10月合約長線多單。首先，3300—3400元的價格處于近年螺紋價格的偏低位置，風險較小，而上漲空間比較大。其次，，而我國對新慣性病毒的管控措施非常有效，也就是說，壞的時候已經(jīng)過去了，到10月的時候，基本不會對鋼材造成影響，未來只會更好。
后，為了經(jīng)濟復蘇，已經(jīng)開始行動，各種對基建、地產(chǎn)的利好政策已經(jīng)相繼。鋼材下游需求得到了很好的保障?！贝蟮睾谏芯繂T說。礦強鋼弱的格局將持續(xù)上周黑色系普遍回調(diào)，再加上昨日盤面的大幅拉升，如此寬幅波動令市場應接不暇。金韜介紹說，上周黑色系的價格下跌主要是由于宏觀避險因素導致，加上鐵礦石價格已身處高位，市場有恐高心理，尤其是看到鋼材的庫存還在高位，導致鐵礦高位回落。“事實上，無論是上周的持續(xù)下行還是這周的快速反彈，在短期內(nèi)市場都沒有出現(xiàn)快速變化的情況，盤面的價格更多的是反應市場預期。
